Banca Transilvania pregătește o emisiune de obligațiuni de sute de milioane de euro
Banca Transilvania (TLV), liderul pieței bancare românești, a mandatat un consorțiu format din nume mari din industria financiară internațională pentru a aranja o serie de întâlniri cu investitori instituționali. Scopul este pregătirea unei noi emisiuni de obligațiuni denominate în euro. Instrumentul vizat este de tip senior non-preferred (SNP), cu structura 6NC5, adică cu o maturitate de șase ani, dar cu opțiunea de răscumpărare anticipată după cinci ani.
O mișcare strategică pe piața de capital
Prezența simultană a unor bănci de investiții de renume sugerează o distribuție globală largă, cu accent pe fonduri din Statele Unite ale Americii, Marea Britanie, Asia și Europa continentală. Acestea reprezintă investitori care nu participă în mod obișnuit la emisiunile regionale mai mici. Obligațiunile de tip senior non-preferred au o funcție regulatorie precisă. Ele se situează în ierarhia creditorilor sub datoria senior preferată, dar deasupra capitalului propriu. Ele pot fi absorbite de pierderi în cazul în care o bancă intră în rezoluție. Acesta este un aspect esențial al reglementărilor europene MREL, care impun băncilor sistemice să dețină un tampon de datorii suficient pentru a putea fi salvate fără intervenția fondurilor publice.
Contextul emisiunii și cerințele de reglementare
Banca Transilvania este una dintre băncile identificate de autorități ca fiind sistemice în România. Acest lucru o obligă la cerințe mai stricte de capital și finanțare eligibilă. Ca termen de comparație, CaixaBank a emis recent obligațiuni SNP în valoare de 1,25 miliarde de euro, generând cereri de peste 6,5 miliarde de euro. Pentru Banca Transilvania, noua emisiune vine în continuarea unui program de finanțare susținut. Din 2023 încoace, banca a acumulat aproape trei miliarde de euro prin șase emisiuni de obligațiuni. Acționarii au aprobat în octombrie 2025 un program de emisiuni de până la două miliarde de euro, pe o perioadă de maximum cinci ani.
Banca are rating Baa2 cu perspectivă stabilă de la Moody’s și BBB- cu perspectivă negativă de la Fitch, ambele la limita inferioară a categoriei investment grade. Prețul final al cuponului va fi stabilit după încheierea întâlnirilor cu investitorii, în funcție de cerere și de condițiile de piață la momentul lansării.
Sursa: Ziarul Financiar
