Piețele americane, lovite de o furtună perfectă
După trei ani de creșteri consistente, piața de acțiuni din Statele Unite a înregistrat cel mai slab început de an din 2022 încoace. Indicele S&P 500 a scăzut cu 4,6% în primele trei luni ale lui 2026, în timp ce Nasdaq a înregistrat un declin de 7,1%. Cauzele acestei performanțe slabe sunt multiple și converg într-un context global dificil.
nn
Scăderile vin pe fondul unor tensiuni geopolitice crescute și al unor schimbări structurale în economie. Războiul din regiunea SUA-Israel-Iran, declanșat la sfârșitul lunii februarie, a amplificat instabilitatea. La acestea se adaugă șocul petrolier generat de blocarea Strâmtorii Hormuz, precum și transformările în modelele de afaceri aduse de inteligența artificială, care au creat incertitudine.
Unde au suferit investitorii
Ianuarie a debutat cu o notă pozitivă, S&P 500 crescând cu 1,34%. Cu toate acestea, evenimentele de la sfârșitul lui februarie au schimbat cursul. Atacurile militare din Orientul Mijlociu au dus la închiderea Strâmtorii Hormuz, afectând producția de petrol și gaze naturale lichefiate. Brent a depășit 100 de dolari pe baril.
nn
În paralel, tehnologia a fost supusă unei reevaluări, în special pentru companiile care funcționează pe bază de licențe de utilizare. Salesforce a scăzut cu 26%, iar AppLovin a înregistrat cele mai mari pierderi din sectorul tehnologic. Politica comercială a fost, de asemenea, un factor de presiune, cu tarifele impuse de administrația Trump.
nn
În martie, aceste trei șocuri au dus la o scădere semnificativă pe piață. S&P 500 a înregistrat un declin de 4,6%, Dow Jones a scăzut cu 4,2%, iar Nasdaq a înregistrat o scădere de 7,1%.
Lideri și codași pe Wall Street
Printre companiile cu cele mai bune performanțe în primul trimestru se numără cele expuse la creșterea prețurilor energiei și la perturbările din lanțurile de aprovizionare. Sandisk a condus clasamentul, beneficiind de prețurile ridicate ale memoriilor. LyondellBasell și Dow au profitat de blocajele din industria chimică.
nn
La polul opus, cele mai slabe evoluții au venit din sectoarele software, advertising tech și platforme de tranzacționare. AppLovin a fost penalizată de investigațiile SEC și de vânzările din software. Robinhood a fost afectată de volatilitatea din piața cripto.
nn
Din grupul Magnificent 7, toate companiile au înregistrat pierderi. Microsoft a avut cel mai slab început de an din 2008, iar Meta Platforms a avut cel mai slab trimestru din 2022. Nvidia a înregistrat cea mai bună performanță, dar a scăzut cu 6,5%.
Perspective pentru viitorul pieței
Un prim trimestru negativ nu înseamnă neapărat un an slab. Estimările indică o creștere a profitului pe acțiune de 13% în primele trei luni ale lui 2026. JPMorgan estimează un nivel de 7.200 de puncte pentru S&P 500 la finalul anului, dar avertizează asupra unui scenariu negativ. Bank of America este mai pesimistă, prognozând 6.600 de puncte.
nn
Alphabet este considerată de mulți analiști ca fiind cea mai bine poziționată din grupul Magnificent 7. Nvidia se așteaptă la o creștere de 48% a veniturilor în anul fiscal 2027. Sectorul energetic tradițional ar putea deveni o oportunitate atractivă.
nn
Riscurile pentru S&P 500 rămân legate de prețurile ridicate ale energiei și de incertitudinea geopolitică. Morgan Stanley a redus recomandarea pentru acțiunile globale la „egal weight” și a avertizat că evaluările ar putea scădea cu până la 25% dacă petrolul rămâne scump. În software, investitorii reevaluează modelele tradiționale, iar Tesla rămâne expusă unor riscuri semnificative.
În martie, Fed a menținut rata dobânzii și a indicat o singură reducere în 2026.
