Software stocks în criză: „SaaSpocalypse” în fața temerilor legate de inteligența artificială
Wall Street traversează o perioadă de turbulențe profunde când vine vorba despre acțiunile din sectorul software. Sentimentul negativ s-a transformat recent din una de îngrijorare într-o panică desăvârșită, iar traderii scot la vânzare acțiuni ale companiilor din acest domeniu. Temeri legate de impactul disruptiv al inteligenței artificiale (IA) au exacerbarea situației, lăsând o umbră lungă asupra piețelor financiare.
Jeffrey Favuzza, de la biroul de tranzacționare al Jefferies, a descris această spirala descendentă ca fiind o „SaaSpocalypse”, o apocalipsă pentru acțiunile software-ului ca serviciu. „Tranzacțiile sunt acum de tipul »împinge-mă afară«,” a explicat acesta. Vânzările au avut un impact devastator asupra capitalizării bursiere a unor jucători mari, cum ar fi grupul London Stock Exchange, care a scăzut cu 13% în urma lansării unui nou instrument de productivitate de către start-up-ul Anthropic.
Tendințe alarmante în industrie
Luni, acțiunile în domeniul software-ului legal și al publicării au fost puternic afectate. Thomson Reuters a cunoscut o scădere de 16% în valoare, în timp ce Legalzoom.com a plonjat cu 20%. Percepțiile negative față de industria software-ului sunt departe de a fi noi; anterior, lansarea instrumentului Claude Cowork de către Anthropic a intensificat temerile de distrugere a pieței.
Presiunea vânzărilor a fost evidentă și în alte industrii conexe. Acțiunile companiilor din domeniul jocurilor video au fost afectate săptămâna trecută, odată cu lansarea de către Alphabet Inc. a Proiectului Genie, care poate genera lumi imersive prin comenzi textuale sau imagini. Indicele software-ului din America de Nord S&P a cunoscut o scădere de 15% în ianuarie, cea mai mare fluctuație negativă din octombrie 2008.
„Întreb clienții mei care este limita de suport, însă nici măcar în această capitulatie nu am auzit o convingere clară,” a adăugat Favuzza. Piețele par să se confrunte cu o vânzare mixtă, fără a ține cont de preț.
Consecințe asupra fondurilor de investiții
Anxietatea s-a extins și în rândul firmelor de private equity. Unele companii, precum Arcmont Asset Management și Hayfin Capital Management, au început să angajeze consultanți care să verifice portofoliile lor pentru a identifica afacerile vulnerabile. Apollo a redus expunerea fondurilor sale de împrumut direct în software aproape la jumătate de la începutul anului 2025.
În această perioadă, doar 67% dintre companiile software din S&P 500 au reușit să treacă de așteptările de venituri în această sezonă a rezultatelor financiare. Comparativ, sectorul tehnologic în ansamblu a înregistrat un procent de 83%. Cu toate că majoritatea companiilor software au reușit să depășească așteptările în ceea ce privește câștigurile, acest aspect pare să nu aibă un impact asupra temerilor investitorilor.
Microsoft, de exemplu, a raportat rezultate financiare solide, dar investitorii și-au concentrat atenția asupra încetinirii creșterii vânzărilor din domeniul cloud, provocând o scădere de 10% a acțiunilor sale săptămâna trecută. Ianuarie a fost cea mai slabă lună pentru acțiunile companiei în ultimul deceniu.
Oportunități în mijlocul haosului?
Cu toate acestea, unii experți văd vânzările actuale ca pe o oportunitate. Sycomore Sustainable Tech, un fond european de investiții, a achiziționat acțiuni Microsoft, intuind că gigantul software-ului va reuși să iasă învingător în domeniul inteligenței artificiale.
De asemenea, acțiunile Microsoft sunt la un preț atractiv, cu un raport venituri de sub 23 de ori, cel mai scăzut din ultimii trei ani. Indicele software-ului a cunoscut o scădere a multiplicatorului, iar analizele tehnice indică o zonă de suprareacinare.
În ciuda acestor perspective, Jonathan Krinsky, analist principal de piață la BTIG, subliniază că sectorul este în prezent „probabil suprareacționat, dar va dura mult timp pentru a construi o nouă bază”. Este o verificare a cât de complex peisaj poate deveni, mai ales pentru investitorii care încearcă să identifice care din companiile software vor supraviețui adevăratei „apocalipse” generate de IA.
Întrebarea rămâne: cine va rămâne în picioare în acest peisaj care se transformă rapid?
