Conform Romania-insider.com: Agenția de rating internațională Moody’s a confirmat ratingul suveran al României la Baa3, cu perspectiva negativă. Motivul principal invocat de experți îl reprezintă „riscurile înalte de implementare” asociate cu programul ambițios de consolidare fiscală pe mai mulți ani. Deși deficitul fiscal s-a redus mai rapid decât se anticipa față de anul trecut, există o incertitudine crescută în ceea ce privește pașii viitori spre un deficit sustenabil, au concluzionat analiștii.
Consensul politic, factor determinant
Similar cu Fitch, care a emis un raport similar cu o săptămână înainte, Moody’s a subliniat că consensul politic asupra consolidării fiscale după anul 2026 reprezintă principalul factor care va influența acțiunile viitoare de rating. Acesta este considerat crucial, chiar dacă măsurile de consolidare implementate până acum au depășit așteptările.
Agenția de rating a constatat că, deși România a reușit să diminueze deficitul într-un ritm mai alert decât previziunile sale din septembrie 2025, condițiile politice sunt mai complicate. Trecerea moțiunii de cenzură împotriva guvernului în luna mai a contribuit la această percepție. Fragmentarea politică a întârziat formarea unui nou guvern, dar Moody’s se așteaptă ca o nouă administrație să fie instalată după vacanța de vară.
Provocări fiscale și economice
Moody’s consideră că adoptarea unui buget pentru 2027 care să reducă deficitul, înainte de sfârșitul anului 2026, alături de o lege adecvată privind salarizarea în sectorul public, ar semnala un consens politic ferm în favoarea menținerii unui efort fiscal consistent pe termen lung. Perspectiva ar putea reveni la stabilă dacă se clarifică existența unui astfel de consens.
Pe de altă parte, un „mediu politic și de reglementare care nu este susceptibil de a favoriza susținerea unui efort fiscal amplu pe parcursul mai multor ani” ar exercita presiuni negative, putând duce la retrogradarea ratingului sub nivelul de investiții. Agenția de rating a notat, de asemenea, riscurile geopolitice generate de războiul din Ucraina sau de alte evoluții care ar putea periclita finanțarea deficitului contului curent, un element important în ecuația ratingului.
Moody’s estimează că deficitul bugetar general al României va scădea semnificativ la 5,8% din PIB în acest an, o reducere de peste două puncte procentuale față de anul precedent. Această îmbunătățire se datorează reținerii cheltuielilor și performanței veniturilor, în ciuda condițiilor macroeconomice dificile. Cu toate acestea, chiar și cu o reducere a deficitului mai rapidă decât anticipat, costurile cu dobânzile vor continua să crească în următorii ani.
Se prognozează ca povara dobânzilor să ajungă la 3,3% din PIB în 2028, față de 2,8% în 2025 și 2,0% în 2023. Ca urmare a deficitelor primare încă ridicate și a creșterii costurilor cu dobânzile, Moody’s se așteaptă ca datoria publică să continue să crească, deși într-un ritm mai lent decât cel anticipat anterior. Se prognozează ca datoria să ajungă la 64,5% din PIB în 2028, peste media proiectată a țărilor peer (57,9%), față de 59,3% în 2025. Scenariul de bază al agenției presupune o reducere graduală a deficitelor, care ar stabiliza datoria la aproximativ 66% din PIB până la sfârșitul acestui deceniu.
Moody’s menționează că adopția unui buget pentru 2027 care să vizeze reducerea deficitului, înainte de sfârșitul anului 2026, ar fi un semnal pozitiv.nn
Sursa: Romania-insider.com
