Conform Economistul.ro: Banca Centrală Europeană (BCE) pregătește o tranziție majoră pentru piețele financiare, vizând trecerea de la fazele experimentale la operațiuni curente pe baza tehnologiei registrelor distribuite (DLT). Un nou serviciu va permite decontarea tranzacțiilor tokenizate direct în bani ai băncii centrale, un pas semnificativ spre integrarea digitală a finanțelor europene. Proiectul principal, denumit Pontes, ar urma să devină operațional în 2026, în timp ce un proiect secundar, Appia, va stabili arhitectura unei piețe europene integrate pentru active digitale până în 2028.
Decontarea tranzacțiilor în bani ai băncii centrale
Tokenizarea, procesul de reprezentare digitală a unui activ financiar printr-un token, promite să eficientizeze operațiunile. În sistemul financiar actual, o singură tranzacție poate traversa multiple infrastructuri, de la emitere la custodie, generând complexitate și necesitatea reconcilierii datelor. BCE vede în tokenizare o oportunitate de a consolida aceste operațiuni într-un mediu digital comun, unde contractele programabile ar putea automatiza plățile, transferul garanțiilor sau verificarea conformității. Un avantaj major urmărit este sincronizarea simultană a transferului de activ și a plății, eliminând riscul livrării fără contraprestație. Această transformare este crucială pentru Europa, o regiune caracterizată printr-o fragmentare a infrastructurii financiare, cu 31 de depozitari centrali de valori mobiliare, 14 contrapărți centrale și 323 de locuri de tranzacționare.
Crearea unei piețe europene integrate
Proiectul Pontes va conecta platformele DLT ale piețelor tokenizate la serviciile TARGET ale Eurosistemului, permițând ca partea monetară a tranzacției să fie decontată în bani ai băncii centrale. Acest sistem va asigura sincronizarea perfectă între transferul activului și cel al banilor, reducând riscurile de contrapartidă. Lansarea inițială este planificată pentru 2026, cu posibilitatea extinderii ulterioare a programului de funcționare și a adăugării de funcționalități avansate până în 2028, incluzând operare 24/7 și suport pentru mai multe monede.
Pe lângă Pontes, proiectul Appia are misiunea de a defini standardele, infrastructurile și regulile necesare pentru o piață europeană de active tokenizate, integrată și interoperabilă. Lucrările vizează aspecte precum interoperabilitatea activelor, implementarea politicii monetare, utilizarea garanțiilor, infrastructura pentru banii tokenizați ai băncii centrale, tranzacțiile transfrontaliere, reziliența și cadrul juridic. Obiectivul este de a prezenta un model pentru un ecosistem financiar european tokenizat până în 2028. BCE examinează două variante principale: o infrastructură europeană comună, care ar reduce fragmentarea și ar împărți costurile, sau o rețea de rețele concurente, dar interconectate, care ar stimula inovația, dar ar necesita standarde riguroase.
Ultimul val de activitate pe piețele internaționale arată o creștere accelerată a activelor tradiționale tokenizate pe blockchain-uri publice, care au crescut de cinci ori într-un an, ajungând la 23,3 miliarde de euro în primul trimestru al anului 2026. În Statele Unite, o platformă privată de repo tokenizat a procesat tranzacții de 354 de miliarde de dolari zilnic în martie 2026. BCE consideră că stabilirea standardelor și infrastructurii acum, într-o fază incipientă a pieței europene, este esențială pentru a asigura o piață digitală interoperabilă, evitând astfel fragmentarea în ecosisteme incompatibile.
Doi piloni importanți ai strategiei BCE sunt Pontes și Appia, vizând trei obiective majore: utilizarea banilor băncii centrale pentru decontarea sigură a tranzacțiilor tokenizate, integrarea pieței de capital europene și reducerea dependenței de infrastructuri externe. BCE subliniază necesitatea armonizării legislației între statele membre pentru a clarifica statutul juridic al activelor tokenizate, dreptul de proprietate, responsabilitatea participanților și efectele contractelor inteligente.
Sursa: Economistul.ro
